אג״ח ממשלתי צמוד מדד — מחקות

המדדים שעוקבות אחריהם הקרנות בקטגוריה זו — מדדי ממשלתי צמוד מדד של הבורסה לניירות ערך בתל אביב — מאגדים את אגרות החוב הסחירות של מדינת ישראל הצמודות לשינויים במדד המחירים לצרכן, בחתכי מח״מ שונים, ומשקפים את עקום התשואות הריאלי המקומי.

החשיפה הזו פופולרית במיוחד בקרב משקיעים ישראלים המבקשים שמירה על ערך ריאלי, הגנה מפני אינפלציה ופרופיל סיכון נמוך יחסית. תעודות הסל והקרנות המחקות הפכו לערוץ הנגיש ביותר לחשיפה למדדים אלה, בעיקר עבור משקיעים פרטיים שמחפשים מוצר עוקב פסיבי ללא צורך בניהול אקטיבי.

הבחירה האמיתית בתוך הקטגוריה היא בעיקר במח״מ — קרנות מחקות הצמוד הקצר עד הבינוני (3–7 שנים) מתאימות למשקיעים זהירים, בעוד שמדדי ממשלתי צמוד ארוך נושאים תנודתיות גבוהה יותר אך גם חשיפה ארוכה יותר לרכיב הריאלי. הבדל נוסף הוא בין קרנות סל סגורות לקרנות מחקות פתוחות מבחינת מנגנון המסחר והנזילות.

דמי הניהול בקטגוריה נמוכים במיוחד, לעיתים בקרבת אפס, ומשקפים את האופי הפסיבי של המוצרים. איכות העקיבה מול מדד הייחוס היא הפרמטר המרכזי לבחירה בין יצרניות שונות, יחד עם ההפרש בין מחיר העסקה למחיר ההוגן בקרנות סל.

הקטגוריה מתאימה למשקיעים המחפשים נדבך סולידי וצמוד אינפלציה בתיק, במיוחד בתקופות של אי־ודאות לגבי מסלול הריבית או חששות אינפלציוניים, וכן ככלי לבניית סולם מח״מים בתיק החוב הריאלי.