אג״ח ממשלתי שקלי — מחקות

הקרנות בקטגוריה זו עוקבות אחר מדדי הממשלתי שקלי של הבורסה לניירות ערך בתל אביב, ומאגדות את אגרות החוב הממשלתיות הסחירות הלא־צמודות במגוון רמות מח״מ.

עבור משקיעים מקומיים, החוב הממשלתי השקלי משמש כעוגן בתיקי השקעות שמרניים — תשואתו משקפת את ציפיות השוק לגבי הריבית של בנק ישראל וקרובה במהותה לתשואה חסרת סיכון בש״ח. הקטגוריה צמחה משמעותית עם התרחבות עולם הקרנות הפסיביות בישראל, וכיום היא ערוץ הגישה המרכזי של הציבור הרחב לאפיק זה.

המתח המרכזי בבחירה הוא בין מח״מים — קרנות מחקות שקלי קצר (עד 5 שנים) מתאימות למשקיעים המחפשים יציבות בערך הקרן ורגישות נמוכה לשינויי ריבית, בעוד שקרנות שקלי ארוך (מעל 5 שנים) מציעות חשיפה משמעותית למסלול הריבית ולכן גם רגישות גבוהה יותר. הבחירה תלויה במבט המאקרו של המשקיע על הריבית הצפויה.

דמי הניהול בקטגוריה נמוכים מאוד, בקרבת אפס במקרים רבים, ומשקפים את הסטנדרטיזציה של המוצר העוקב. ההבדלים בין יצרניות מתבטאים בעיקר באיכות העקיבה, נזילות יחידות הקרן ופערי הציטוט בקרנות סל.

המוצר מתאים למשקיעים שמרניים, לבסיס סולידי בתיקים מאוזנים ולחלופה לפיקדון בנקאי לטווח בינוני־ארוך עם חשיפה לשינויי ריבית מובנית.