S&P 500 — ללא גידור

תשואת הקרן במונחי שקל היא מכפלה של תשואת המדד הדולרית בתנועת שער הדולר — שני מקורות שיכולים לחזק זה את זה או לקזז זה את זה.

הבחירה במסלול הלא-מגודר אינה רק על המדד אלא על שילובם של שני שווקים: שוק המניות האמריקאי ושוק המטבע הדולר-שקל. בהיסטוריה הישראלית הארוכה, הדולר התחזק מול השקל לאורך עשורים — שילוב שמיטיב עם הגרסה הלא-מגודרת. בתקופות של היחלשות הדולר, הגרסה המגודרת מספקת תוצאה טובה יותר.

ההבחנה בין הקרנות בקטגוריה היא בעיקר במבנה הקרן: יש קרנות שקליות שעוקבות את המדד בלי גידור, ויש קרנות נקובות בדולר ישירות. שתי הצורות נותנות חשיפה דומה אבל מתאימות לפרופילי מס ומסחר שונים.

דמי הניהול בקטגוריה אפסיים כמעט בכל הקרנות, וההבחנה ביניהן עוברת לטיב המעקב והעלויות הסמויות. הקרנות הנקובות בדולר נושאות עלויות תפעוליות מעט שונות בגלל מבנה החיוב במטבע זר.

הקטגוריה מתאימה למשקיע שמעוניין בחשיפה כפולה — מדד אמריקאי ושער דולר — או למי שכבר רואה בדולר נכס שמרני יחסית. למשקיע שמעדיף את ביצועי המדד עצמו בלי תוספת מטבעית, המסלול המגודר עדיף.