DAX — ללא גידור

תשואת הקרן במונחי שקל היא מכפלה של תשואת המדד באירו בתנועת שער האירו ביחס לשקל.

הבחירה במסלול הלא-מגודר היא הצהרה על שני שווקים: שוק המניות הגרמני ושוק המטבע האירו-שקל. ההיסטוריה של האירו ביחס לשקל מורכבת — היו תקופות של התחזקות אירו ותקופות של היחלשות, ללא מגמה אחידה ארוכת טווח כמו עם הדולר.

ההבחנה בין הקרנות בקטגוריה היא בעיקר במבנה: שקליות לא-מגודרות לעומת קרנות נקובות באירו ישירות. בקרן הנקובה באירו, חשבון המשקיע מתנהל בשקלים אבל הביצוע התפעולי באירו, מה שיוצר הבדלי תפעול אך לא הבדלי חשיפה.

דמי הניהול בקטגוריה ברמה הסטנדרטית של מחקות זרות בישראל. ההבחנה ביניהן עוברת לטיב המעקב והעלויות הסמויות.

הקטגוריה מתאימה למשקיע שמעוניין בחשיפה כפולה — לכלכלה הגרמנית ולמטבע האירו — או למי שכבר מחזיק חשיפה לאירו ורוצה להעמיק את החלוקה הסקטוריאלית של אותה חשיפה. עבור משקיע שמחפש את ביצועי המדד עצמו בלי תרחיש מטבעי, המסלול המגודר עדיף.