אג״ח ללא מניות — AA ומעלה

זהו פילטר איכות אשראי הדוק — שני המפלגים הגבוהים ביותר בסולמות הדירוג המקומיים יחד עם החוב הריבוני.

בשוק הישראלי קטגוריה זו פונה לחוסך שמתעדף איכות אשראי על פני תשואה. הוא מקבל את התשואה הצנועה יותר שמאפיינת חוב באיכות גבוהה תמורת רמת ביטחון גבוהה יותר במחלוקות כלכליות, נושים או הרעת תנאי שוק.

הבחירה האמיתית בתוך הקטגוריה היא בעיקר במבנה החוב — מה היחס בין אג״ח ממשלתי לאג״ח קונצרני בדירוג גבוה, ובאיזה מח״מ ובאיזו צמדת מטבע. גם החלוקה בין שקלי לצמוד מדד משפיעה על איך התשואה תתנהג בסביבת ריבית/אינפלציה משתנה.

עלויות הניהול בקטגוריה לרוב סבירות — ההיצע הזה נחשב יחסית סטנדרטי בקרב מנהלי קרנות מקומיים. רוב הקרנות מנוהלות אקטיבית, וההבדלים בעלויות בין הקרנות פחות דרמטיים מאשר באג״ח כללי רחב יותר.

הקטגוריה מתאימה לחוסכים שמרניים שלא מוכנים להסתכן באג״ח בדירוג נמוך, לתיקי פנסיה משלימה או חיסכון לטווח הקצר-בינוני, ולמי שמחפש את האלטרנטיבה היציבה ביותר לחוב הריבוני.