רווח הון מקרן נאמנות ממוסה ב-25% ריאלי — אבל מי מנכה את המס, מתי גובים אותו, ומה ההבדל בין קרן פטורה לקרן חייבת? כאן מפרקים את המיסוי לחלקים פשוטים וברורים.
על רווח הון מקרן נאמנות בישראל משלמים מס בשיעור של 25% — אבל לא על כל הרווח שמופיע על המסך. המס מוטל רק על הרווח הריאלי: הרווח שמעבר לעליית המדד (האינפלציה) לאורך תקופת ההחזקה. החלק שרק "שמר על הערך" מול האינפלציה אינו ממוסה.
ההבחנה הזו חשובה דווקא בתקופות אינפלציה. אם קרן עלתה ב-10% בזמן שהמדד עלה ב-4%, המס יחושב על הרווח הריאלי (סדר גודל של 6%) ולא על מלוא ה-10% הנומינליים. כך הרווח האמיתי שלכם — מעבר לשחיקת הכסף — הוא הבסיס היחיד למיסוי.
ההבדל המרכזי הוא מי משלם את המס ומתי. בקרן פטורה הקרן עצמה אינה משלמת מס על רווחיה השוטפים — המשקיע הוא שמשלם מס, ורק כשהוא מוכר את היחידות וממש את הרווח. בקרן חייבת המס מנוכה ברמת הקרן עצמה, על הרווחים שהיא מייצרת, עוד לפני שהמשקיע מוכר.
כיום רוב הקרנות שמיועדות למשקיע הפרטי הן קרנות פטורות. המשמעות המעשית: כל עוד אינכם מוכרים, אין אירוע מס. הרווח "רץ" הלאה והמיסוי נדחה לרגע המכירה — יתרון שמאפשר לכסף לעבוד יותר זמן לפני שהמדינה לוקחת את חלקה.
לא כל מכשיר חיסכון ממוסה על אותו בסיס. רווח מקרן נאמנות ממוסה על בסיס ריאלי (25% אחרי קיזוז האינפלציה), בעוד ריבית מפיקדון בנקאי ממוסה לרוב על בסיס נומינלי — 15% על מלוא הריבית, בלי לנכות את האינפלציה.
בתקופות של אינפלציה גבוהה זה הופך משמעותי: אחוז מס נמוך יותר (15%) על בסיס נומינלי עלול להיות יקר יותר מאחוז גבוה (25%) על בסיס ריאלי, כי הראשון ממסה גם את החלק שרק שמר על הערך. זו אחת הסיבות שקרן כספית ממוסה לעיתים ביעילות רבה יותר מפיקדון בנקאי.
שלושה עקרונות שמשפיעים על המס בפועל. דחיית מס: בקרן צוברת (שלא מחלקת דיבידנד אלא משקיעה אותו מחדש) המס נדחה עד למכירה, כך שהרווח ממשיך לצבור ריבית-דריבית על סכום שעוד לא חויב במס. קיזוז הפסדים: הפסד הון ממכירת נייר אחד יכול לקזז רווח הון מנייר אחר, וכך להקטין את המס הכולל באותה שנה.
קרנות איריות (UCITS) נהנות לעיתים מיתרון מס על דיבידנדים — בזכות אמנת המס בין אירלנד לארה״ב, ניכוי המס במקור על דיבידנדים אמריקאיים נמוך יותר מאשר באחזקה אמריקאית ישירה. זה לא קסם, אבל לאורך שנים זה מצטבר.
לפני שצוללים לפרטים — אלה העקרונות שקובעים כמה תשלמו ומתי.
רווח הון מקרן ממוסה ב-25%, אך רק על החלק שמעבר לאינפלציה. הרווח שרק שמר על ערך הכסף אינו נכנס לחישוב.
קרן ממוסה על הרווח הריאלי (אחרי קיזוז אינפלציה); פיקדון בנקאי ממוסה לרוב נומינלית — על מלוא הריבית. ההבדל מורגש כשהאינפלציה גבוהה.
בקרן פטורה המשקיע משלם מס רק במכירה; בקרן חייבת המס מנוכה ברמת הקרן. רוב הקרנות לציבור הפרטי הן פטורות.
כל עוד לא מוכרים — אין אירוע מס, והרווח ממשיך לצבור. הפסדים ממכירת נייר אחד יכולים לקזז רווחים מנייר אחר.
מי מנכה את המס, על איזה בסיס, וכמה — שלושה מכשירים זה לצד זה.
שיעור המס על רווח הון מקרן הוא 25%, אך הוא מוטל רק על הרווח הריאלי — החלק שמעבר לאינפלציה לאורך תקופת ההחזקה. הרווח שרק שמר על ערך הכסף מול עליית המדד אינו ממוסה. זהו הסבר כללי; ההיבטים האישיים תלויים בנסיבות שלכם וכדאי לבדוק מול יועץ מס.
קרן כספית מציעה תשואה צמודת ריבית עם מיסוי ריאלי — לרוב משתלם יותר מפיקדון בנקאי. כך זה עובד.
