אג״ח ללא מניות — ללא סימן קריאה

סימן הקריאה ברגולציה הישראלית מציין רכיבי חוב לא מדורגים או דירוג נמוך מעבר לרף מסוים, וקרנות בקטגוריה זו נשמרות מתחת לרף הזה.

בשוק המקומי זו תת-קטגוריה חשובה לחוסכים סולידיים שמחפשים סינון נוסף מעבר ל"ללא מניות". סימן הקריאה הוא אזהרה שמשמעותה תנודתיות וסיכון נושים גבוהים יותר — קרנות ללא הסימן מבטיחות פרופיל סיכון אשראי נמוך יותר, מה שהופך אותן לבחירה טבעית למשקיעים שמתעדפים יציבות גם בתוך הרכיב האג״חי.

הבחירה האמיתית בתוך הקטגוריה היא מבנה החוב — אג״ח חברות בדירוגי השקעה גבוהים, ממשלתי, מח״מ קצר או ארוך, וצמוד מדד מול שקלי. גם אופי הניהול (אקטיבי או מחקה) משפיע על אופי החשיפה.

עלויות הניהול בקטגוריה נוטות להיות נמוכות, מאחר שמדובר בעיקר בקרנות שמרניות עם פעילות מסחר מצומצמת יחסית. דמי הניהול דומים פחות או יותר לקרנות אג״ח טהורות, עם הבדלים קלים בין קרנות מחקות לאקטיביות.

הקטגוריה מתאימה במיוחד לחוסכים סולידיים שדורשים את רמת הביטחון הגבוהה ביותר, לתיקים שמשמשים כתחליף לפקדון בנקאי, ולמשקיעים שמכירים בערך הסינון של סימן הקריאה כקריטריון איכות.