מדד ייחוס

מדד ייחוס (Benchmark) הוא המדד שמולו בוחנים את ביצועי הקרן. תשואה גולמית חסרת משמעות בלי השוואה אליו: 10% זה מצוין אם המדד עלה 6%, וחלש אם המדד עלה 14%. כל קרן מנייתית, אג״חית או מחקה נמדדת מול מדד הייחוס המתאים לה.

בלי מדד ייחוס אי אפשר לדעת אם קרן באמת הצליחה. בקרן מחקה המטרה היא לעקוב אחרי המדד בנאמנות (Tracking Error נמוך); בקרן אקטיבית המטרה היא להכות אותו אחרי דמי ניהול. תמיד משווים תפוחים לתפוחים — אותו מדד, אותה תקופה.

קרן אקטיבית עשתה 9% בשנה. נשמע טוב — אבל אם מדד הייחוס שלה עלה 13%, היא פיגרה ב-4% ולא הצדיקה את דמי הניהול הגבוהים.

• להתרשם מתשואה מוחלטת בלי להשוות למדד
• להשוות קרן למדד הלא נכון