אג״ח לפדיון

ההבדל המבני הזה משנה את הפרופיל המתמטי של ההשקעה. ככל שמתקרב מועד הפדיון, משך החיים המשוקלל (Duration) של התיק יורד באופן ליניארי, וכך גם הרגישות לשינויי ריבית. למשקיע, המשמעות היא שתשואת ההחזקה לפדיון ידועה בקירוב טוב כבר ביום הקנייה, בניגוד לקרן אג״ח פתוחה שבה תשואת ההחזקה תלויה ברמת הריבית בעת המכירה.

ההבחנה הפנימית במשפחת הבולט פועלת על שני צירים מאונכים: שנת הפדיון (קצר/בינוני/ארוך — 2026 עד 2032) ואופי ההצמדה (שקלי, צמוד מדד, מאוזן, או דולרי). הצמדה למדד מספקת חיסון אינפלציוני אך מוסיפה תנודתיות; שקלי קבוע מספק תשואה נומינלית ידועה אבל ׳נשרף׳ מאינפלציה לא צפויה.

דמי הניהול בקטגוריה אחידים יחסית בין הקרנות. ההבדלים האמיתיים בתשואת המשקיע נובעים מבחירת השנה המתאימה ובחירת ההצמדה הנכונה ביחס לתחזית האישית.

הקטגוריה מתאימה למשקיע שמתכנן הוצאה כלכלית בתאריך ידוע — תשלום שכר לימוד עתידי, רכישת נכס, פרישה — ומעדיף תזרים צפוי על פני גמישות מלאה. עבור צרכים נזילים יותר, קרן אג״ח פתוחה או כספית מתאימות יותר.