אג״ח קונצרני שקלי אקטיבי — ללא מניות

ההבחנה משאר הקטגוריות הקונצרניות היא ברורה — חשיפה רק לשקלי, ולא צמודה למדד המחירים, על פני סקטורים, מנפיקים ומח״מים.

האפיק השקלי הקונצרני מאופיין בשנים האחרונות בעלייה מתמדת בנפח, בעיקר בעקבות העדפת מנפיקים גדולים (בנקים, חברות נדל״ן וחברות פיננסים) להנפיק חוב לא צמוד. הקרנות האקטיביות בקטגוריה מאפשרות חשיפה ממוקדת לאפיק זה ללא תלות בריבית הריאלית או באינפלציה.

הבחירה האמיתית בתוך הקטגוריה היא בעיקר במנדט הדירוג — חלק מהקרנות מתמקדות ב״בונד שקלי A ומעלה״ (דירוג השקעה), בעוד אחרות מאפשרות מנדט רחב יותר על פני דירוגי השקעה. הבדל נוסף הוא בסגנון הניהול — קרבה למדד דמוי תל בונד שקלי לעומת מנדט אקטיבי גמיש יותר.

דמי הניהול גבוהים יחסית לקרנות מחקות מקבילות, ומשקפים את עלות הניהול האקטיבי והעובדה שזו קטגוריה מתמחה. ההבחנה בין יצרניות באה לידי ביטוי באיכות הבחירה, בקבלת החלטות בעיתות לחץ, ובגישה לחוב פחות סחיר.

הקטגוריה מתאימה למשקיעים שמעדיפים אפיק שקלי על פני צמוד, מחפשים תוספת תשואה על אג״ח ממשלתי שקלי בתמורה לסיכון אשראי, ורוצים שמנהל אקטיבי יבחר את החוב במקום הסתמכות על מדד.